作者： 科创板日报 郑远方|
发布时间：2025-11-19 09:01:11
AI大模型“新王”加冕：奥尔特曼发来贺电，谷歌做对了什么？
摘要： 谷歌Gemini 3 Pro横空出世，各项评测数据碾压竞争对手，OpenAI CEO奥尔特曼发来祝贺。本文深入分析谷歌的“全栈”优势，探讨其在AI泡沫中逆势增长的原因，以及未来发展潜力。
正文：
今日凌晨，谷歌Gemini 3 Pro正式上线，被誉为拥有“最先进的推理能力、世界领先的跨模态理解能力、支持新的智能编码体验”。
测试数据显示，Gemini 3 Pro在多个评测中表现卓越：
- Humanity’s Last Exam：
- Gemini 2.5 Pro：21.6%
- Claude Sonnet 4.5：13.7%
- GPT-5.1：26.5%
- Gemini 3 Pro：37.5%，开启工具使用后飙升至45.8%
- 数学竞赛“地狱模式”MathArena： Gemini 3 Pro比分直接达到 23.4%，远超GPT-5.1等大模型在 1% 上下的水平。
- 对屏幕截图的理解能力高达 72.7%，视觉智能是目前最先进水平的 两倍。
在实际应用中，Gemini 3 Pro仅需一句话，即可生成一个完整可交互的游戏、一个颇具设计美学的网站，或是一个复杂的SVG交互动画。
OpenAI CEO 奥尔特曼也隔空发来贺电：“恭喜谷歌推出Gemini 3! 看起来是个很棒的模型。”
DeepMind 开发者体验主管Omar Sanseviero表示这仅仅是“热身”，预示着谷歌未来将有更多惊喜。
为什么是谷歌？
在AI泡沫忧虑席卷美国科技股之际，谷歌股价却逆势刷新新高。股神巴菲特的伯克希尔买入的消息，更让其成为市场焦点。
从2025年第三季度13F文件来看，多家机构均重仓谷歌：
- 景林：买入谷歌A类股 157.54万股，持仓比例升至 9.64%。
- 高毅：买入 28万股 谷歌C类股，持仓比例升至 12.55%。
- 李录的喜马拉雅：谷歌A类及C类股合计持仓比例达 37.62%。
其他重仓谷歌的机构还包括：段永平旗下H&H投资、桥水、塞思•卡拉曼BAUPOST GROUP基金、摩根大通、摩根士丹利、先锋领航、富达、贝莱德、FisherAsset、老虎基金等。
谷歌CEO Sundar Pichai认为，谷歌拥有从芯片到YouTube数据，再到模型和前沿科学等一系列技术的“全栈”独特模式，使其更有能力应对AI市场的动荡。
Gemini 3的成功再次验证了谷歌的“全栈”能力：硬件上使用自家TPU训练，数据上拥有庞大的用户数据，能力上融入谷歌全家桶产品中。
Gemini月活跃用户已超 6.5亿，每月处理Token总量一年内增长超过 20倍。
在10月发布的财报中，谷歌再次交出了超预期的亮眼业绩，其2025资本开支上调至 910-930亿美元。中泰证券预计谷歌2026年将继续加大资本投入。
结论：
谷歌凭借其AI全栈优势构筑了强大的护城河，并具备巨大的资本开支提升潜力。全面布局芯片（TPU）-网络（OCS）-模型（Gemini）-应用（云计算/搜索/广告等），自研TPU芯片实现跨越式发展，Gemini模型能力全球领先。分析师看好谷歌算力需求的高增长以及AI硬件创新带来的产业链投资机会。
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