作者： 财联社 卞纯|
发布时间：2025-10-21 08:48:55
金价再创历史新高！瑞银高呼：明年一季度前剑指4700美元！
摘要： 瑞银（UBS）发布最新研报，认为在全球政治经济不确定性加剧、实际利率下降、美元走软等因素的推动下，金价有望在2026年一季度前冲上每盎司 4700美元 历史新高。建议投资者增配黄金及黄金矿业股。
正文：
瑞银全球财富管理策略师Sagar Khandelwal表示，近期金价上涨的驱动力主要来自以下几个方面：
- 地缘政治和贸易相关不确定性
- 实际利率下降
- 美元走软
- 政府债务上升
Khandelwal指出：“今年黄金上涨了60%以上，表现优于所有主要资产类别，美国政府关门和贸易紧张局势重新爆发，为黄金交易注入了新动力。” 他同时建议投资者将黄金作为弹性投资策略的重要组成部分。
他还警告称，随着美联储在通胀居高不下的情况下降息，美国实际利率很可能跌至负值，这将进一步削弱美元的吸引力，从而推动投资流向黄金。
资金流入方面： 2025年9月，全球黄金ETF录得最高月度资金流入量，达到 170亿美元。这使得2025年三季度（7-9月）的总流入量达到了 260亿美元，创下历史季度新高！ 
全球黄金需求： 瑞银预计，今年全球黄金需求将达到 4850吨 左右，创2011年以来最高水平。 同时他表示，如果私人投资者开始将持有的美国国债分散到黄金上，现货价格可能会被推得更高。
此外，Khandelwal还建议投资者关注黄金矿业股，他认为未来六个月这些公司的现金流增长速度可能会超过金价的上涨速度。
市场表现： 周一，现货金再度刷新历史新高，盘中一度升至 4381美元 上方。周二亚市早盘，现货黄金高位震荡，目前交投于 4360美元/盎司 附近。
结论：
瑞银对黄金前景持乐观态度，认为在全球不确定性的大环境下，黄金的避险属性将持续吸引资金流入。预计金价将继续上涨，并在2026年一季度前达到每盎司 4700美元 的目标价位。建议投资者在多元化的投资组合中配置适量的黄金及黄金矿业股。
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