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[猫笔刀文章备份] 10年前的好内容
【核心观点摘要】
文章分享了猫笔刀10年前撰写的三篇关于行为金融学的文章，分别阐述了沉没成本、锚定效应和处置效应。这些概念解释了投资者在股市中常见的非理性行为模式，并揭示了散户在投资决策中容易陷入的心理陷阱。
【知识点清单】
- [沉没成本定义]: 指的是人们因为在前期做出了无法收回的投入，从而影响后续决策的行为。
- 生活实例：已经购买电影票但电影不好看时，因为心疼票钱而坚持看完，实际上浪费了更多时间。
- 投资实例：股票被套牢后，为了降低成本而不断补仓，最终可能投入全部资金甚至融资，本质是每次交易都应独立判断，看好未来潜力再买入。
- [锚定心理定义]: 指的是人们在估测时，会以某些特定数值作为起点，这个起点数值会影响后续的估测结果，导致最初信息权重过大。
- 生活实例：择偶时，总是拿现任与过去条件优越的追求者比较，忽视自身变化。
- 投资实例：股价下跌时，投资者被之前的高价“锚定”，不甘心卖出，错失时机，最终可能在反弹时割肉。
- [投资者在下跌行情中的锚定效应]: 在股市下跌过程中，投资者常被之前的高价“锚定”，导致一路下跌、一路被锚定、一路不甘心，反应迟钝，操作受限，反弹时容易触发割肉冲动。
- 数据：2008年股市崩盘期间，仅1.4%的投资者割肉离场；2009年1月底大盘反弹至1990点时，持仓帐户减少了10.5%。
- [修改成本价的应用]: 通过修改交易软件的成本价，可以改变投资者心理锚定点，帮助做出更理性的决策。
- 轻微脑震荡导致忘记成本价，成本价被人为调低50%，可能毫不犹豫卖出。
- 对于难以把握的大牛股，调高成本价，拉高心理锚，避免被洗盘。
- [处置效应定义]: 指的是投资者更倾向于卖出盈利的股票，而继续持有亏损的股票，表现为“出赢保亏”。
- 这种行为模式导致盈利时错过更多机会，亏损时陷入更深困境。
- [投资者盈亏时的心理困境]:
- 盈利时，难以保持耐心，稍有获利便急于卖出锁定收益。
- 亏损时，无法接受以亏损状态卖出，缺乏有效的仓位管理，容易满仓死扛。
- [踏空和亏损的心理对比]: 散户对于踏空的忍耐能力是亏损的两倍，即踏空2万的痛苦相当于亏损1万的痛苦。
- [人性中的不愿认错倾向]: 当投资者面临盈利时，为了避免因股价下跌而产生的后悔情绪，倾向于风险回避而选择提前卖出；当投资者出现亏损时，因为不愿立即兑现损失，倾向于风险寻求而选择继续持有股票。
- [作者对文章的评价]: 作者认为10年前的文章文笔正经，是一板一眼的金融科普，现在的写作风格会更随意轻盈，但已经不会再写类似内容。
- [作者的心态变化]: 过去干劲十足，想拉着读者一起进步，现在则把公众号当作互联网观察和个人投资日常的记事本，目的性和欲望都变淡了。
【关键数据/引言】
- 数据：2008年股市崩盘期间，仅有1.4%的投资者选择割肉离场。到了2009年1月底，当大盘回升至1990点时，经过三个月的反弹，持仓帐户却减少了高达10.5%。
- 引言：“让利润奔跑，截断亏损”。
【标签/关键词】
行为金融学, 沉没成本, 锚定效应, 处置效应, 投资心理, 散户, 股市
延伸阅读
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