[山西证券]基础化工行业周报：行业周报（20250106-0112）美制裁升级或加剧船运市场紧缺，石油供给短期风险显著上升

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:memo: 作者： 李旋坤,程俊杰,刘聪颖,王金源| :date: 发布时间：Tue, 14 Jan 2025 00:00:00 GMT

山西证券基础化工行业周报

摘要

本周美国对俄罗斯的新一轮制裁可能加剧全球船运市场的紧缺，同时导致石油供给短期风险显著上升。中国市场对中国经济前景乐观，加之寒冷天气增加取暖需求，原油价格冲高。建议关注油气行业及相关高股息分红央企。

正文

周观点

1月10日，美国财政部宣布对俄罗斯实施新一轮严厉制裁，这不仅标志着国际制裁环境的进一步收紧，还可能对全球船运市场和石油供给带来深远影响。

市场影响：

  • 制裁的升级预计将严重限制俄罗斯原油的出口能力。
  • 这将对依赖俄罗斯原油进口的国家（如中国）造成冲击。
  • 短期内，可能导致原油等石化产品的进口成本显著上升，给相关企业带来经营压力。
  • 船运市场也将面临更加紧缺的局面，船舶运力可能出现供不应求的状况，进一步推高运输成本。

石化行业动态

  • 中国12月财新PMI连续三个月扩张，市场对中国经济前景乐观。
  • 欧美寒冷天气增加取暖需求，市场担忧西方国家对俄罗斯和伊朗的制裁将导致供应收紧。
  • 美国冬季风暴支撑，原油价格冲高。
  • 美国政府近期公布新的针对中东某国原油的出口限制措施，重点针对所谓的运输俄罗斯原油的影子舰队。

数据：

  • 本周炼油利润为444.6元/吨，同比上涨13%。
  • 国产LNG价格延续弱势，受寒冷天气影响美气价格飙涨。
  • 截止到本周五，国产LNG市场周均价为4458元/吨，较上周跌幅0.96%。
  • HenryHub天然气期货主力合约结算价格为3.98美元/百万英热单位，较上周增长18.2%。

投资建议

  1. 10年期国债收益率下行背景下，建议关注高股息分红央企。
  2. 建议关注供给端受限、景气度有望持续提升的氟化工行业。
  3. 美制裁升级或加剧船运市场紧缺，石油供给短期风险显著上升，建议关注油气行业。

重点公司推荐：

  • 巨化股份
  • 三美股份
  • 中化化肥
  • 中广核矿业
  • 中国石油
  • 昊华科技
  • 鲁西化工

结论

本周期，美国对俄罗斯的新一轮制裁可能对全球船运市场和石油供给带来深远影响。中国市场对中国经济前景乐观，加之寒冷天气增加取暖需求，原油价格冲高。建议关注油气行业及相关高股息分红央企，以应对市场变化。

风险提示

  • 原油价格大幅波动风险
  • 汇率波动风险
  • 贸易摩擦持续恶化的风险
  • 行业竞争加剧风险

通过这些内容，您可以看到如何将原始的研报信息重新格式化为一个结构化、易于阅读的报告。希望这对您有帮助！ :chart_increasing::bar_chart:

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