作者： 财联社|
发布时间：2025-04-14 08:19:44
A股券商晨会精华：聚焦“内需+反制”双主线 
摘要： 今日券商晨会普遍认为，当前市场应关注“内需提振+关税反制”双主线。中美贸易摩擦虽带来波动，但国内政策支持与部分行业估值修复将提供机会。同时，需警惕美股下跌风险。
正文：
上周五（2025年4月11日）A股市场延续反弹
，其中创业板指表现亮眼，领涨市场，科创50指数一度涨超3%，尝试填补 4月7日下跌形成的缺口。然而，成交量有所缩减，沪深两市当日成交额为 1.35万亿元，较上个交易日减少 2608亿元。板块表现方面，芯片、石英、北斗导航、AI眼镜等科技板块领涨，而农业种植、家禽、休闲食品、电力等板块则表现低迷
。最终，上周五收盘，沪指上涨 0.45%，深成指上涨 0.82%，创业板指上涨 1.36%。
券商观点速览：
- 中信建投：把握“内需+反反制”两条主线
- 中信建投认为，当前市场正处于贸易战的第二阶段，关注点应转向内需刺激政策。在坚守防御底仓的基础上，积极布局“内需提振+反关税受益”的双主线，抓住政策驱动与业绩修复的共振机会。
- 建议关注：电子、食品饮料、汽车、家电、农林牧渔、军工、商贸零售、社会服务、美容护理等行业。
- 银河证券：以确定性拥抱不确定性，内需、硬科技仍是主线
- 银河证券认为，中国市场在“抗差逻辑”下具有核心优势。防御主题（必选消费、金融等）短期内表现可能更优。中期来看，内需和硬科技仍然是投资主线。对于固收市场，基本面扰动和增量政策预期形成对冲，避险逻辑缓和的情况下，央行流动性投放预期将提高债市做多胜率。
- 开源证券：美股市场可能还有下跌空间
- 开源证券指出，虽然关税政策有所推迟，但整体税率仍然高于美国 2024年的平均水平，可能对美国经济基本面造成持续冲击。在美联储无法提前降息的背景下，美国经济可能继续走软，因此美股可能还有下跌空间。
- 预计美联储2025年可能进行 2-3次 降息，节奏上先慢后快，或6月之后开始降息，需密切关注特朗普关税谈判的进程与实际执行力度。
结论： 总体而言，券商普遍认为当前A股市场存在结构性机会，但需关注外部风险。建议投资者在关注 内需和硬科技 主线的同时，也要警惕美股潜在的下跌风险。 
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