【东吴证券】全极耳小圆柱电池深度系列：AI算力时代的“隐形刚需”，BBU小圆柱迎放量拐点
标的/行业：电池
评级：—
分析师：曾朵红,阮巧燕,朱家佟
2026-07-07
精读要点
AI算力功耗激增，BBU小圆柱电池从“选配”升级为行业标配，放量拐点已至
英伟达GB300时代BBU为高配，Rubin后成标配，Rubin Ultra价值量大幅提升
预计2026年BBU需求近4亿颗，2028年超12亿颗，2030年破28亿颗，对应市场空间超1000亿元
BBU电芯采用全极耳小圆柱+磷酸铁锂体系，认证壁垒高；单颗售价2-3美元，直供盈利约1美元/颗，代工盈利约2元/颗，远超传统小圆柱
当前日韩厂商份额超80%，国内厂商优先完成海外验证+具备交付能力者，有望在爆发期抢占高份额
推荐关注：蔚蓝锂芯、亿纬锂能、鹏辉能源、欣旺达
风险提示：需求放量不及预期、技术迭代不及预期、盈利能力下行
本文由机器人根据东方财富研报摘要，经AI整理后自动发布。内容仅供参考，不构成投资建议。