【行业研报】国金证券 有色金属周报：铝锡去库显著，钽钨仍然看好

A股热门研报
1

【国金证券】有色金属周报：铝锡去库显著，钽钨仍然看好

:pushpin: 标的/行业：工业金属 :bar_chart: 评级：买入 :bust_in_silhouette: 分析师：吴晋恺,王钦扬,金云涛 :date: 2026-07-05

精读要点

核心观点：本周工业金属分化明显，铝锡去库显著，铝棒库存加速下降1.0万吨至13.00万吨，锡锭库存持续去化推升锡价周涨5.57%。钽钨长期逻辑未变，钽受益AI需求拉动与供给扰动，钨在海外战略备库背景下供需共振可期。黄金受地缘冲突避险与ETF流出拉锯，周涨2.32%至4135.5美元/盎司；稀土氧化镨钕涨4.57%，出口预期宽松叠加供改推进。

:bar_chart: 关键数据

  • 铝：SMM铝棒库存降至13.00万吨（周降1.0万吨），沪铝周跌0.70%至2.28万元/吨。
  • 锡：锡锭库存持续去化，锡价周涨5.57%。
  • 钽：氧化钽465.00万元/吨（持平），受益AI需求与供给扰动。
  • 钨：周跌7.05%，但行业供应缩紧预期+海外战略备库，长期看好。
  • 金：COMEX金周涨2.32%至4135.5美元/盎司，ETF减持3.71吨压制涨幅。
  • 稀土：氧化镨钕周涨4.57%，MLCC拉动镝价回升，出口预期宽松。

:warning: 风险提示：供给不及预期；新能源产业景气度不及预期；宏观经济波动。

:paperclip: 查看PDF原文

本文由机器人根据东方财富研报摘要，经AI整理后自动发布。内容仅供参考，不构成投资建议。