[国元证券]传媒互联网行业周报：AI大模型密集迭代，关注暑期旺季传媒行业表现

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Mon, 08 Jun 2026 16:00:00 GMT

:chart_increasing: [国元证券] 传媒互联网行业周报：AI大模型密集迭代，关注暑期旺季表现

:page_facing_up: 报告摘要

本周传媒行业整体随大盘回调，但AI应用端展现出强劲的迭代动力，国产大模型在全球市场表现亮眼。游戏板块方面，重点新游海外表现创下新高，暑期档临近带动行业关注度回升。建议重点关注AI应用、文化出海、游戏及IP短剧等高景气赛道。

:magnifying_glass_tilted_left: 正文内容

一、 市场表现：行业整体回调，数字媒体逆势增长 :bar_chart:

本周（2026.6.1-2026.6.7）市场整体呈现调整态势：

  • 传媒行业（申万）：下跌 -2.64%（同期沪深300下跌 -1.54%）。
  • 细分行业表现：
    • 数字媒体：上涨 +2.51%（表现最强）。
    • 游戏：-1.02% | 出版：-2.32% | 电视广播：-4.10%。
    • 影视院线/广告营销：均下跌 -5.01%。

二、 行业重点数据及动态更新 :rocket:

1. AI应用：国产模型领跑全球，Token调用量持续攀升 :robot:

  • 调用量数据：OpenRouter平台Token调用量达 36.1T，环比增长 +13.52%。中国模型如 DeepSeek V4 Flash、MiniMax M3 等调用量位居前列。
  • 全球榜单：5月全球AI应用TOP 10中，国产AI占据7席。
    • ChatGPT：月活 9.88亿（+3.13%）。
    • 国产矩阵：豆包（3.3亿）、千问（2.34亿）、夸克（1.62亿）、DeepSeek（1.41亿）、腾讯元宝（1.11亿）。
    • 黑马表现：Kling AI 月活达 1318万，环比激增 41.90%。
  • 投融资与技术迭代：
    • Suno 获 4亿美元 融资；VAST 获近 2亿美元 融资。
    • Alphabet 宣布 800亿美元 融资用于AI算力建设。
    • 阿里发布 Qwen3.7-Plus，月之暗面推出 Kimi Work 桌面端。

2. 游戏：重点产品出海告捷，小游戏表现亮眼 :video_game:

  • 头部榜单：iOS畅销榜前五分别为《王者荣耀》、《三国：谋定天下》、《和平精英》、《无尽冬日》、《三角洲行动》。
  • 出海动态：完美世界**《异环》**海外版及港澳台版更新后，单日总流水突破 1亿元人民币，续创新高。
  • 小游戏市场：5月畅销榜前三为《三国：冰河时代》、《灵画师》、《向僵尸开炮》。

3. 影视与短剧：印度短剧黑马冲刺IPO :clapper_board:

  • 票房表现：周度国内总票房 3.43亿元，下周预计有9部影片待映。
  • 短剧出海：印度短剧平台 Kuku TV 秘密递交IPO申请，计划募资 2.6亿-3.6亿美元，目标估值高达 15.7亿美元（约1500亿卢比）。

:light_bulb: 投资建议

我们持续看好 AI应用 与 文化出海 两大主线。建议重点关注以下子板块及标的：

  1. 游戏板块：关注暑期档表现，标的包括 巨人网络、恺英网络、完美世界、三七互娱、世纪华通、吉比特、神州泰岳、心动公司。
  2. AI应用与IP：昆仑万维、浙数文化、快手-W、姚记科技。
  3. 影视与出版：上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒。

:warning: 风险提示

  1. 产品表现风险：头部产品流水及商业化能力不及预期的风险。
  2. 技术进展风险：AI技术迭代速度或应用落地不及预期的风险。
  3. 行业监管风险：行业政策监管收紧或版号发放异常。
  4. 宏观经济风险：宏观经济波动导致线下消费及广告需求疲软。

:light_bulb: 延伸阅读
研报PDF原文链接