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发布时间：Wed, 03 Jun 2026 16:00:00 GMT
【上海证券】计算机行业周报：大模型持续迭代，国产AI芯片迎来突破
摘要
本周计算机行业在二级市场表现偏弱，但产业端热点频传。大模型领域，国内MiniMax开启上市进程，阿里Qwen排名跃升，海外Anthropic完成巨额融资。芯片领域，华为提出引领产业的“韬定律”，同时9款国产AI芯片首批通过国家安全可靠测评，标志着国产算力底座正式进入信创安控体系，行业景气度与自主可控逻辑持续加强。
一、市场回顾
过去一周（5.25-5.29），市场指数表现分化，计算机板块阶段性承压：
- 指数涨跌幅：上证综指 -1.08%，创业板指 +2.53%，沪深300 +0.97%。
- 行业表现：计算机（申万）指数 下跌7.56%，跑输上证综指 6.48个百分点，位列全行业第 31名。
二、正文内容
1. 大模型更新与资本化共振
- MiniMax 启动A股IPO：上海AI大模型龙头MiniMax已提交上市辅导备案，由中信证券辅导。其核心业务表现强劲：
- ARR（年化经常性收入）：过去两个月增长超 100%。
- 客户规模：企业及开发者客户超 100万，较半年前增长 5倍；全球用户约 3亿。
- 产品线：已发布MiniMax-M2.5/2.6/2.7，MiniMax-M3 即将发布。
- Anthropic 震撼融资：发布最强模型 Claude Opus 4.8，基准测试全面超越 Gemini 3.1 Pro。
- 巨额融资：完成 650亿美元 H轮融资，投后估值冲上 9650亿美元（约6.54万亿元），约为OpenAI的 1.13倍。
- 阿里 Qwen 表现亮眼：Qwen 3.7-Max 在 CodeArena 榜单中以 1541分 闯入全球前四，超越 GPT-5.5 及 Gemini 3.5 Flash。
2. 华为芯片重大进展：提出“韬定律”
华为董事何庭波正式发表 “韬（τ）定律”，这是中国首次提出指导半导体产业发展的新原则：
- 量产成果：基于该定律，华为过去六年已量产 381款 芯片。
- 技术目标：预计到 2031年，基于该定律的高端芯片晶体管密度将达到 1.4纳米 制程同等水平。
- 新品预告：今年秋季将发布新麒麟芯片，采用逻辑折叠技术。
3. 国产AI芯片通过国家级“安靠”测评
中国信息安全测评中心发布公告，首次将AI训练推理芯片纳入安全可靠测评体系。9款国产AI芯片全部获评 安全等级I级：
| 厂商 | 获评芯片型号 |
|---|---|
| 海思半导体 | 昇腾310、昇腾910 |
| 阿里平头哥 | 真武M530、M890 |
| 海光信息 | DCU-3G |
| 壁仞科技 | 壁砺166 |
| 天数智芯 | KCC-V100X |
| 沐曦股份 | MXC600 |
| 摩尔线程 | PH100 |
三、结论与投资建议
国产AI算力基础设施正式进入国家信创安全认证体系，建议重点关注以下细分领域：
- 国产AI芯片： 寒武纪、海光信息、芯原股份等。
- 超节点整机：
中科曙光、浪潮信息、中兴通讯、紫光股份、华勤技术等。 - 算力租赁/AIDC：
协创数据、宏景科技、润建股份、利通电子、南兴股份等。 - 核心配套（散热/连接/电源）：
华丰科技、盛科通信、澜起科技、申菱环境、欧陆通等。
风险提示
- 下游景气度不及预期；
- 政策推进不及预期；
- 技术创新不及预期、行业竞争加剧。
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