[山西证券][美格智能]重新定义AI模组，有望重回增长轨道

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Tue, 02 Jun 2026 16:00:00 GMT

:chart_increasing: 【山西证券】美格智能 (002881)：重新定义AI模组，有望重回增长轨道

:memo: 摘要

美格智能作为全球领先的无线通信模组及解决方案提供商，通过前瞻性布局AI模组领域，正致力于重塑行业标准。随着下游需求的回暖及AI应用向边缘端渗透，公司凭借深厚的技术积淀与产品创新，有望摆脱行业周期影响，开启新一轮的高增长周期。

:rocket: 正文

1. 核心定位：AI模组的先行者与定义者

美格智能持续加大研发投入，致力于重新定义AI模组。公司产品不仅涵盖传统的无线通信功能，更深度集成了高算力与边缘AI能力。在智能车载、智能零售及工业物联网等领域，美格智能通过定制化的高算力模组解决方案，构建了稳固的技术护城河。

2. 行业背景与市场机遇

目前通信设备行业正处于从“连接”向“智能”跨越的关键期。边缘侧算力需求的爆发，为AI模组带来了巨大的增量空间。美格智能通过深耕高价值量的中高端市场，在激烈的市场竞争中保持了较强的议价能力。

3. 关键经营数据

根据山西证券的最新调研与预测，公司未来几年的盈利能力将呈现显著的阶梯式增长：

  • 2026年盈利预测：
    • 预计每股收益 (EPS)：0.73 元
    • 对应市盈率 (P/E)：62.80 倍
  • 2027年盈利预测：
    • 预计每股收益 (EPS)：1.26 元
    • 对应市盈率 (P/E)：36.60 倍

:light_bulb: 核心观察：从2026年到2027年，EPS预测值提升幅度高达 72.6%，显示出极强的业绩弹性与增长潜力。

:magnifying_glass_tilted_left: 结论

:bullseye: 投资评级：维持 “买入”

主要结论：

  1. 增长引擎切换： 公司已成功从传统通信模组厂商转型为AI边缘计算解决方案商，增长动能充足。
  2. 估值吸引力： 随着2027年业绩的快速释放，远期动态市盈率将大幅回落至 36.60x，在科技成长股中具备较高的投资性价比。
  3. 行业地位： 建议投资者重点关注公司在端侧AI领域的先发优势，其有望在未来两年的产业升级中持续受益。

风险提示： 市场竞争加剧；AI应用落地不及预期；海外贸易政策波动。

:light_bulb: 延伸阅读
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