作者： 财联社记者 彭科峰|
发布时间：2026-05-06 10:58:27
【标题】城商行逐鹿AIC牌照：地方政府力挺，监管“闸门”短期或难对地方法人银行开启
【摘要】
AIC扩容潮起：随着邮储银行旗下AIC于2026年3月获批开业，银行系AIC已增至9家。
城商行诉求强烈：多家头部城商行及地方政府正积极沟通AIC牌照事宜，旨在缓解净息差压力，强化科技金融布局。
监管态度审慎：目前牌照扩容重心仍处于“国有行+股份行”阶段，城商行准入尚需观察股份行运营成效，短期内获批难度较大。
业绩分化增长：2025年五大行AIC合计净利润达184.36亿元，工银投资以2025.77亿元资产规模稳居榜首。
【正文】
一、 AIC俱乐部持续扩容，城商行“入场”意愿高涨 
截至2026年5月，银行系AIC（金融资产投资公司）已形成“6家大行+3家股份行”的九强格局。自2025年3月监管发布《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》以来，试点范围已覆盖18个试点城市。
当前，部分资产规模及盈利能力比肩股份行的头部城商行，正积极寻求牌照突破。地方政府对此表现出极高热情，多地领导已将争取AIC牌照列为金融重点工作，试图通过“投贷联动”优化科创企业扶持模式。
二、 准入门槛依然高企，监管遵循“先股份、后城商”逻辑 
尽管诉求强烈，但调研显示监管层对城商行开设AIC仍持审慎态度：
- 试点观察期：监管反馈显示，当前重点在于观察招商、中信、兴业等股份制银行AIC的运营质量及风险控制。
- 经验总结需求：需待股份行试点总结出可复制经验后，才考虑是否对具备条件的城商行放行。
- 痛点凸显：城商行人士反馈，由于缺乏AIC牌照，银行在扶持科创企业早期成长后，往往无法享受企业上市后的资本增值红利，导致“起大早赶晚集”。
三、 业绩驱动力：净息差压力下的“新增长极”
在银行业净息差持续承压的2026年，AIC被视为增厚利润的核心抓手。根据2025年年报数据：
- 整体盈利稳健：五大行AIC合计净利润微增0.45%至184.36亿元。
- 头部效应明显：工银投资表现亮眼，2025年实现净利润52.87亿元（同比增长8.85%），总资产突破2000亿大关。
- 增长动力：农银投资净利润增速达9.65%，显示出债转股及股权投资业务在支持实体经济的同时，具备良好的盈利反哺能力。
【结论】
核心观点：
- 政策节奏：AIC牌照扩容将遵循“分批试点、审慎稳妥”原则，预计2026年下半年城商行仍难以实质性破冰，但在相关领域的“股权投资试点”合作或有局部尝试。
- 银行转型：对于城商行而言，虽然AIC牌照短期难获，但借力地方产业基金、加强与现有AIC公司合作开展联合投资，将是当前支持科创金融的主要路径。
- 行业趋势：AIC已成为商业银行从“单一信贷”向“全生命周期服务”转型的战略高地，未来资产规模将继续保持两位数增长。
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