[源达信息][开创电气]开创电气深度研究报告：做难而正确的事，从代工出海走向品牌出海

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Tue, 05 May 2026 16:00:00 GMT

:chart_increasing: 【源达信息】开创电气 (301448) 深度研究报告：做难而正确的事，从代工出海走向品牌出海

:memo: 【摘要】

开创电气作为通用设备领域的佼佼者，正处于从“传统代工（OEM/ODM）”向“自主品牌出海（OBM）”转型的关键阶段。公司坚持“做难而正确的事”，通过技术积淀与全球化布局，力求在海外市场实现品牌价值的跨越。源达信息给予其**“买入”**评级，看好其长期的盈利修复与品牌溢价潜力。

:magnifying_glass_tilted_left: 【正文】

1. 公司概况与核心逻辑

开创电气 (301448.SZ) 深耕手持式电动工具领域，行业分类属于通用设备。公司在巩固原有代工业务护城河的同时，积极布局海外渠道，旨在通过品牌化运作提升综合毛利率，实现从“制造工厂”向“全球品牌商”的转型。

2. 行业背景：通用设备出海的新风向

在全球供应链重构的背景下，中国电动工具企业正经历从“成本优势”到“品牌优势”的转变。开创电气凭借深厚的制造底蕴，通过产品迭代和差异化竞争，有望在竞争激烈的全球市场中突围。

3. 核心财务预测与指标分析

基于公司品牌建设的投入期与产出预期，以下是未来两年的核心盈利预测数据：

关键预测指标 2026年预测 (2026E) 2027年预测 (2027E)
每股收益 (EPS) :money_bag: 0.030 :money_bag: 0.300
市盈率 (P/E) :bar_chart: 1211.00 :bar_chart: 131.30

注：2026年由于处于品牌渠道铺设期，EPS表现相对平稳，预计2027年将迎来业绩的显著释放，EPS同比增长幅度巨大。

:light_bulb: 【结论】

:glowing_star: 投资建议：
首次覆盖，给予开创电气 “买入” 评级。

核心理由：

  1. 战略高远： 坚定执行品牌出海战略，虽然短期面临投入压力，但长期具备极高的护城河。
  2. 成长性显著： 2027年盈利预测显示公司业绩具备爆发式增长潜力（EPS从0.030跳升至0.300）。
  3. 稀缺性： 作为通用设备板块中积极转型的代表，其估值体系有望随着品牌化的成功而重塑。

风险提示： 海外需求波动风险、品牌推广不及预期风险、汇率波动风险。

:light_bulb: 延伸阅读
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