[国金证券][美格智能]高算力模组占比提升，卡位端侧AI

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:memo: 作者： | :date: 发布时间：Mon, 04 May 2026 16:00:00 GMT

【国金证券】美格智能 (002881)：高算力模组占比提升，精准卡位端侧AI赛道 :rocket:

:scroll: 报告摘要

美格智能作为行业领先的无线通信模组及解决方案提供商，正深度受益于端侧AI的爆发式增长。随着高算力模组在公司产品结构中占比的持续提升，公司在智能座舱、物联网及边缘计算领域的竞争优势愈发凸显。国金证券维持其**“买入”**评级，看好公司在算力升级背景下的长期成长空间。

:magnifying_glass_tilted_left: 核心正文

1. 高算力模组领衔，产品结构持续优化 :chart_increasing:

公司通过深耕安卓系统+高通平台，已建立起强大的技术壁垒。目前，公司高算力模组产品正加速向各应用领域渗透：

  • 智能座舱：模组算力持续迭代，支撑多屏联动及复杂交互。
  • AIoT终端：赋能工业视觉、手持设备等高价值场景。
  • 边缘计算：提供强大的端侧推理能力，满足实时性数据处理需求。

2. 深度卡位端侧AI，开启增长新曲线 :robot:

随着AI模型从云端向端侧迁移，端侧AI对硬件算力的要求显著提高。美格智能凭借深厚的技术储备，已实现：

  • 算力覆盖全场景：模组算力从 0.5TOPS 到 48TOPS 全面覆盖。
  • 先发优势：在AI车载、AI零售等细分赛道实现大规模商用落地。
  • 生态融合：紧密配合底层芯片厂商，快速响应下游定制化需求。

3. 盈利预测与估值指标 :bar_chart:

根据最新调研与行业趋势，国金证券对公司未来几年的盈利表现给出如下预测：

年度 盈利预测 (EPS) 市盈率 (P/E)
2026E 0.76 45.0x
2027E 1.06 33.0x

数据说明：公司在保持营收增长的同时，随着规模效应显现，盈利能力有望进一步增厚。

:light_bulb: 结论建议

重点结论：
美格智能处于**“AI+通信”的黄金交叉点。高算力模组业务的快速放量，不仅提升了公司的毛利水平，更确立了其在端侧AI生态**中的核心供应商地位。

投资评级：
:sparkles: 维持“买入”评级 :sparkles:

考虑到端侧AI的渗透速度及公司在算力模组领域的领先优势，建议投资者关注公司在算力升级和海外市场拓展方面的超预期表现。

行业： 通信设备
股票简称： 美格智能
股票代码： 002881.SZ

:light_bulb: 延伸阅读
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