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发布时间：Mon, 04 May 2026 16:00:00 GMT
【东吴证券】宏景科技 (301396) 2026年一季报点评：算力租赁拉动业绩增长，算力资产大幅增加
核心摘要
宏景科技近日发布2026年一季报。报告期内，公司算力租赁业务表现亮眼，成为拉动业绩增长的核心引擎。随着公司在算力领域的持续投入，算力资产规模显著增加，为后续盈利能力的释放奠定了坚实基础。
财务预测与估值
根据研报预测，公司未来两年盈利表现如下：
| 预测年度 | 每股收益 (EPS) | 市盈率 (PE) |
|---|---|---|
| 2026E | 2.48 元 | 27.7x |
| 2027E | 4.59 元 | 69.03x |
- 股票简称： 宏景科技
- 股票代码： 301396.SZ
- 所属行业： IT服务Ⅱ
- 东财评级： 买入（维持）
正文分析
1. 业务驱动：算力租赁成核心增长极 
2026年第一季度，宏景科技业绩实现稳健增长，主要得益于算力租赁业务的快速放量。随着人工智能大模型及各类AI应用对底层算力需求的持续爆发，公司凭借先发布局优势，成功将资源转化为实际收入。
2. 资产变动：算力底座不断增厚 
财报显示，公司的算力资产大幅增加。这一变化反映了公司正积极加大服务器、IDC等基础设施的资本开支，旨在通过扩大资源储备，进一步提升在算力服务市场的占有率和话语权。
3. 行业地位：深耕IT服务领域 
作为IT服务Ⅱ行业的佼佼者，宏景科技在数字化转型及智慧城市领域积累了深厚的技术底蕴。通过业务结构的优化，公司正逐步从传统的项目制向“资源+服务”的持续性收入模式转型。
研报结论
维持“买入”评级。 
东吴证券认为，宏景科技在算力赛道的战略布局清晰，资产端的扩张预示着未来业务规模的进一步上行。尽管2027年的预测PE数据受到市场估值模型波动影响，但其EPS从2.48元向4.59元的跨越式增长，充分体现了其业务的高成长性。
未来，需持续关注算力资产的利用率爬坡及大客户续约情况。
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研报PDF原文链接