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发布时间：Mon, 04 May 2026 16:00:00 GMT
美的集团 (000333)：2026Q1收入业绩增速回正，楼宇和机器人业务双位数增长
核心摘要
美的集团在 2026年第一季度 展现出强劲的复苏势头，营业收入与净利润增速双双实现由负转正。在稳固家电核心业务的同时，公司B端业务转型成效显著，特别是楼宇科技与机器人业务均录得双位数的高速增长，进一步优化了公司的业务结构与盈利韧性。
盈利预测与估值
| 指标 | 2026年预测 (E) | 2027年预测 (E) |
|---|---|---|
| 每股收益 (EPS) | 6.21 元 | 6.67 元 |
| 市盈率 (P/E) | 13.10 倍 | 12.19 倍 |
| 评级 | 买入 (维持) | — |
| 所属行业 | 白色家电 | — |
正文分析
1. 财务表现：增速回正，重回增长轨道 
美的集团在2026Q1季度报告中显示，公司整体收入与业绩增速已经成功回正。这标志着在经历行业波动后，公司凭借强大的供应链能力和多元化布局，重新进入了稳健增长的通道。
2. 业务驱动：B端双引擎发力 
报告期内，美的集团非家电业务（B端）表现尤为亮眼，成为拉动业绩增长的核心动力：
- 楼宇科技业务：受益于绿色建筑与节能改造需求，实现双位数增长。
- 机器人与自动化系统：随着工业自动化渗透率提升，该板块同样录得双位数增长，展现了极强的市场竞争力。
3. 核心竞争力：家电龙头的韧性 
作为白色家电行业的领军企业，美的在维持家电业务全球竞争力的基础上，通过数字化转型与全球化布局，有效抵御了宏观经济波动，确保了利润空间的稳定性。
结论
太平洋证券认为，美的集团在2026Q1的业绩表现符合预期且具备超预期潜力。
关键结论如下：
- 增长稳健：收入与利润增速的回正确认了公司的经营拐点。
- 结构优化：楼宇和机器人业务的快速崛起，为公司提供了第二增长曲线。
- 估值吸引力：2026/2027年的预测P/E分别为 13.10倍 和 12.19倍，在白电龙头中具备较高的性价比。
基于以上分析，维持对美的集团的**“买入”**评级。
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