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发布时间：Wed, 08 Apr 2026 16:00:00 GMT
【东吴证券】苏轴股份 (920418) 2025年报点评
新兴赛道放量驱动成长，机器人与航空航天打开增量空间
报告摘要
苏轴股份作为国内滚针轴承行业的龙头企业，在2025年展现了强劲的成长韧性。公司深耕汽车零部件领域，并成功向机器人、航空航天等新兴赛道延伸。随着高附加值产品的持续放量，公司业绩结构不断优化，未来增长空间进一步打开。
- 公司代码： 920418.BJ
- 当前评级： 买入（维持）
- 所属行业： 汽车零部件
正文分析
1. 核心业绩回顾与展望 
公司通过技术创新与市场拓展，在保持汽车领域基本盘稳健的同时，积极布局高壁垒赛道。根据最新研究预测，公司未来两年盈利能力将保持稳健增长：
- 2026年盈利预测： 预计每股收益 (EPS) 为 1.06 元，对应市盈率 (P/E) 为 22.19 倍。
- 2027年盈利预测： 业绩将持续释放，进一步巩固公司在精密轴承领域的市场地位。
2. 新兴赛道：机器人与航空航天双轮驱动 
公司正经历从传统制造向高端装备制造的转型升级：
机器人领域： 随着全球具身智能和工业机器人需求的爆发，公司精密轴承产品在减速器等核心部件中的渗透率不断提升。
航空航天领域： 作为国产替代的重要参与者，公司相关产品已进入核心供应链，受益于航空航天装备国产化浪潮，该板块已成为公司重要的新增长极。
3. 行业地位与竞争优势 
- 技术领先： 在滚针轴承细分市场拥有极高的技术壁垒，产品精度与寿命直追国际一线品牌。
- 客户资源： 拥有长期稳定的全球知名汽车一级供应商客户群，并正加速向低空经济、商业航天等前沿领域渗透。
投资结论
维持“买入”评级。
苏轴股份通过“汽车+机器人+航空航天”的多维布局，有效抵御了单一行业波动的风险。依托新兴赛道放量带来的估值提振与业绩高成长性，公司在二级市场具备较强的吸引力。
重点数据追踪：
- 2026年EPS： 1.06
- 2026年PE： 22.19x
- 核心关键词： 新兴赛道、国产替代、高精密制造
延伸阅读
研报PDF原文链接