作者： 财联社 赵昊|
发布时间：2026-04-08 05:06:36
【标题】全球能源危机升级：即期布伦特突破$144创历史新高，供应缺口高达12%引发实物“抢油潮”
【摘要】
价格破纪录：即期布伦特（Dated Brent）价格升至144.42美元/桶，正式打破2008年历史极值。
供应大中断：中东战事导致霍尔木兹海峡实质性封锁，全球约12%（1200万桶/日）的原油供应被迫中断。
核心逻辑：现货溢价（Backwardation）急剧扩大，即期价格比6月期货高出近20美元，凸显全球炼油商对实物原油的恐慌性采购。
【正文】
1. 现货市场剧烈波动，基准价格刷新历史极值
2026年4月8日，全球原油定价基准“即期布伦特”（Dated Brent）录得144.42美元/桶，超越了2008年创下的144.22美元峰值。与此同时，作为重要实物指标的北海Forties原油现货价格已飙升至146.09美元/桶。尽管布伦特原油期货（6月合约）目前维持在120美元附近，但反映即时交付需求的现货价格已率先失控。
2. 核心矛盾：霍尔木兹海峡封锁与1200万桶供应缺口
本轮油价暴涨的直接诱因是中东地缘冲突升级。随着伊朗事实上封锁霍尔木兹海峡，全球能源运输大动脉受阻。据最新数据统计，目前全球已有至少1200万桶/日的原油供应被迫中断，占全球总供应量的12%。这一缺口规模远超市场此前预期，导致亚洲和欧洲炼油商陷入严重的“断供”恐慌。
3. 炼厂疯狂补库，现货溢价结构极端化
由于中东原油无法正常运抵，欧洲和亚洲的炼油商正不计成本地争夺欧洲及非洲产的可替代品种。
- 极端升水：即期布伦特较6月期货价格高出约20美元，这种极端的结构表明市场正处于“极度短缺”状态。
- 交易逻辑转向：资深石油交易员Adi Imsirovic指出，当前市场逻辑已从“远期对冲”转向“现货保命”。炼厂考虑的不再是下季度的交割成本，而是**“6月前必须见油”**，以维持炼厂运转。
4. 机构观点：实物短缺压力正由点及面扩散
摩根士丹利（Morgan Stanley）在最新简报中强调，当前市场的压力主要集中在最接近实际供应问题的现货基准部分。由于实物短缺，炼厂被迫接受接近150美元/桶的创纪录高价，这或将导致后续精炼油产品（如汽柴油）价格出现联动性暴涨，并推升全球通胀预期。
【结论】
短期展望：由于霍尔木兹海峡的通航修复尚无明确时间表，全球原油现货市场的“挤兑”现象恐将持续。即期布伦特价格站稳140美元上方后，不排除向160美元甚至更高水平冲击。
风险提示：
- 中东局势进一步恶化可能引发更长期的供应瘫痪；
- 高油价对下游化工及交运行业利润的严重挤压；
- 全球炼厂可能因无法承受极端原油成本而被迫减产，从而引发二次能源荒。
延伸阅读
原文链接