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发布时间：Mon, 16 Mar 2026 16:00:00 GMT
[爱建证券] 全球人形机器人产业周报：GTC催化，量产预期仍是核心锚点
核心摘要
本周人形机器人板块维持震荡格局。国内核心零部件企业加速**赴港上市（A+H）**以强化全球布局；海外方面，NVIDIA GTC 2026 即将召开，叠加 Figure AI 与 Optimus 的持续迭代，技术突破与量产预期仍是当前市场的核心驱动力。
一、 市场表现：板块维持震荡，估值处于低位
本周（2026/03/09–2026/03/13）人形机器人指数（886069.TI）下跌 1.37%。
- 估值水平： 指数 PE 环比下降 0.33%，当前估值处于近三个月 23.81% 的低分位水平。
- 个股涨幅前三：
- 博众精工：+38.28%
- 双一科技：+26.27%
- 宇环数控：+23.63%
- 博众精工：+38.28%
- 个股跌幅前三： 华培动力（-23.42%）、恒锋工具（-17.09%）、泰嘉股份（-16.33%）。
二、 行业动态：海内外产业化进程加速
1. 中国市场：赴港上市潮与产业生态演进
- 核心企业赴港上市： 零部件龙头通过“A+H”平台强化全球竞争力。
- 埃斯顿： 3月9日登陆港交所，成为首个**“A+H”**工业机器人公司。
- 兆威机电： 3月9日赴港上市，旨在提升产业链话语权。
- 长盈精密： 3月10日公告拟发H股，募资用于全球化扩张。
- 拓普集团： 3月6日拟赴港上市，重点投向具身智能产线。
- 应用测试： 2026北京亦庄半程马拉松人形机器人测试完成，新增自主导航赛队，实现完全由机器人自主决策路径。
2. 全球市场：AI模型驱动灵巧操作迭代
- NVIDIA GTC 2026： 会议将聚焦机器人基础模型与边缘计算。其提出的**“三台计算机”架构**（训练、仿真、部署）已成为机器人开发的关键路径。
- Figure AI： 发布 Figure 03 演示视频。在 Helix 02 模型驱动下，机器人展现了极强的环境理解与连续任务处理能力。
三、 后续潜在催化剂
- NVIDIA GTC 2026 的技术增量： 重点关注 Isaac Sim 仿真平台及工业级具身智能的落地进展，相关合作动态将提升板块预期。
- 头部厂商量产节奏：
- Optimus： 关注新一代灵巧手及新版本发布，明确量产节奏。
- Figure AI： 关注商业化落地案例。
四、 投资建议与结论
核心观点：
当前产业处于技术验证向产业化导入的过渡期。短期由事件催化驱动，中长期锚点在于量产节奏与应用场景的落地。
重点关注方向：
- 核心零部件商： 具备随整机厂迭代放量的能力，如减速器、丝杠、电机、传感器、灵巧手等。
- 平台型整机厂商： 具备算法、控制系统与软硬件集成能力的龙头。
推荐关注组合：
重点推荐： 汇川技术 (300124)、三花智控 (002050)
建议关注： 恒立液压 (601100)
风险提示
- 人形机器人量产节奏不及预期。
- 应用场景拓展（商业化落地）不及预期。
- 供应链稳定性及技术迭代面临挑战。
延伸阅读
研报PDF原文链接