作者： |
发布时间：Tue, 03 Mar 2026 16:00:00 GMT
【国金证券】宏观专题报告：“正确政绩观”如何塑造中国发展新逻辑
报告摘要
“正确政绩观” 已成为 2024 年及未来一段时期的核心政策主线。随着中办印发专项通知，这一概念正深度融入地方政府的考核与部署。作为**“十五五”规划开局及地方换届的关键节点，正确政绩观不仅是编制规划的基本保障，更是地方选人用人的核心“指挥棒”**，将直接驱动中国经济的长期结构性转变。
正文分析
1. 政策主线：选人用人的“指挥棒” 
近日，中办印发了《关于在全党开展树立和践行正确政绩观学习教育的通知》，明确了当前及未来一段时间的政治要求。
- 关键时点： 今年是**“十五五”规划的编制启动之年，同时适逢地方政府换届**。
- 核心功能： 正确政绩观已成为各地方、各部门高质量完成规划的基石，更是衡量干部表现、决定职位升迁的关键标准。
2. 执行落地：从会议部署到实践转化 
从各地的**“地方两会”到节后的“新春第一会”**，正确政绩观的内涵已全面贯彻到地方政府的实际工作安排中。
- 改革导向： 自二十大以来，特别是三中全会部署新一轮改革后，中国经济正经历深刻的长期结构转变。
- 行动逻辑： 地方政府的工作重点正从单纯追求增速转向高质量发展、风险防控与结构优化。
3. 资本市场：改革红利下的价值重估 
对于 A股市场 而言，近期表现出的韧性与趋势有着深刻的宏观背景：
- 底层动力： 市场的长期底部抬升、估值修复与反转，其核心逻辑在于背后深层次的制度改革。
- 信心来源： 一系列地方会议展现出的“正确政绩观”，为市场提供了确定性的政策预期，有助于提升投资者对中长期经济转型的信心。
核心结论
“正确政绩观”不再是抽象的概念，而是实实在在的行动纲领。
它将通过影响地方政府的决策行为，推动中国经济进入高质量发展的新周期。对于投资者而言，理解这一逻辑是把握中国经济结构性机会、洞察A股估值重塑逻辑的关键钥匙。
风险提示
- 国际形势波动： 错综复杂的国际环境下，国内经济工作的重心和节奏可能受到外部冲击。
- 认知与落实偏差： 各界对“正确政绩观”的深度理解需要时间，落实过程中可能出现阶段性的执行偏差或动力不足。
延伸阅读
研报PDF原文链接