作者： 财联社|
发布时间：2026-03-03 07:49:45
【标题】2026年3月3日券商晨会精华：商业航天开启碳纤维“量价齐升”周期，地缘冲突推升资源品估值
【摘要】
市场回顾：昨日（3月2日）A股呈现分化走势，沪深两市成交额突破3.02万亿，油气、贵金属等周期板块领涨。
核心观点：
- 中泰证券：商业航天进入规模化窗口期，高性能碳纤维因轻量化刚需迎来爆发。
- 中信证券：中东局势升级带动油价走高，煤炭及煤化工板块有望实现估值修复。
- 华泰证券：3-4月为风格切换观察期，建议布局通信设备、小金属及电池等高景气赛道。
【正文】
一、 市场扫描：成交维持3万亿高位，周期板块全线爆发
3月2日，A股三大指数表现不一。沪指低开高走报收0.47%，创业板指冲高回落跌0.49%。
- 资金动向：全天成交额达3.02万亿元，市场流动性极度充裕，但黄白线分化明显。
- 板块表现：油气板块爆发，近20只个股涨停；港口航运、化工表现活跃；光伏设备板块领跌。
二、 中泰证券：商业航天加速，碳纤维复合材料成“战略刚需”
随着低轨卫星“先占先得”竞争加剧，我国申报超20万颗卫星计划，产业链进入刚性扩张期。
- 降本逻辑：商业航天本质是成本竞争。卫星每减重1kg可节省约2万美元发射成本，碳纤维复材凭借高比强度、高比模量成为首选。
- 需求放量：高性能碳纤维迎“量价齐升”。重点关注卫星用MJ系列及火箭用T700S、T800S等核心牌号。
三、 中信证券：地缘政治溢价，煤炭板块估值中枢有望上移
中东冲突升级成为当前市场核心变量。
- 传导路径：油价上涨→推涨煤价→甲醇等化工品受限→国内煤化工耗煤需求增加。
- 供应扰动：叠加印尼煤炭减量影响，国内煤价预期持续向好。建议关注低估值煤化工及印尼资源布局公司。
四、 华泰证券：挖掘结构性机会，关注3-4月风格切换
2026年市场逻辑呈现新特征，大盘上行斜率放缓，策略需由普涨转向“主题+景气”。
- 窗口期判断：节后资金由科技切向周期，风格是否由小盘彻底转向大盘，需观察3-4月的流动性与景气度修复情况。
- 配置建议：
- 主题投资：紧跟政策导向。
- 景气策略：重点覆盖通信设备、小金属、稀有金属、电池及建材。
【结论】
风险提示：地缘政治风险加剧；商业航天卫星发射进度不及预期；市场流动性超预期收缩。
投资建议：当前市场成交量能充足，周期与成长呈现轮动格局。短期建议左手抓地缘溢价下的资源股（油气、煤炭），右手布局商业航天产业链中的核心材料（高性能碳纤维），并密切关注3月中下旬的风格转换信号。
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