作者： 财联社 夏军雄|
发布时间：2025-01-27 22:53:04
高盛报告：DeepSeek崛起引发对冲基金对美国AI押注的观望态度
摘要
随着中国人工智能（AI）大模型DeepSeek的强势崛起，对冲基金已开始观望美国本土培育的AI模式热潮是否能持续。DeepSeek的快速开发和低成本训练引发了市场对AI开发成本和美国在该领域领先地位的质疑，导致美股市场科技股遭遇抛售狂潮。高盛报告指出，对冲基金已开始撤离对科技股的押注，并继续抛售与科技行业相关的美国股票。
正文
DeepSeek的崛起
总部位于中国杭州的DeepSeek（深度求索）公司于12月底发布了DeepSeek-V3模型，其开发时间仅用了两个月，训练成本更是不到600万美元，远低于美国同行。此外，上周DeepSeek又发布了推理模型DeepSeek-R1，该模型能力与AI龙头公司OpenAI的推理模型o1相当。
市场反应
DeepSeek的崛起引发了市场对AI开发成本，以及美国在该领域领先地位的质疑。美股市场周一遭遇科技股抛售狂潮，纳指开盘重挫逾3.5%，芯片股集体走低。截至发稿，英伟达跌超11%，博通跌于12%，AMD跌超4%，阿斯麦跌近8%，台积电跌近10%。
对冲基金的动向
高盛在上周五的报告中指出，对冲基金上周已开始撤离对科技股的押注。报告由高盛的主经纪业务部门提供，涵盖了1月17日至24日的数据，这些部门为对冲基金提供贷款并掌握其交易流向。
此外，对冲基金还继续抛售与科技行业相关的美国股票，包括那些将成为科技行业基础设施的公司。高盛表示，这些电力和能源相关公司将从AI的任何进步中受益，从为AI模型提供动力的数据中心，到那些为电动汽车建造充电站的公司。
投资意愿疲软
数据显示，总体交易流向表明，对冲基金在过去一年中更倾向于抛售这些股票，而这些股票原本有望因美国主导的AI热潮而升值。而那些选择坚持持仓的对冲基金，它们目前的“多头”（即押注股票价值上涨）头寸数量达到了两年来的最高水平。
结论
在OpenAI的ChatGPT取得成功后，大型科技公司已投入数百亿美元开发更完善的美国AI基础设施。然而，像中国AI初创公司DeepSeek这样的全球竞争者的出现，引发了人们对美国在这一领域主导地位可持续性的质疑。尽管国内投资规模巨大，对冲基金似乎在与这一行业相关的美国股票上采取了观望态度。
“像Stargate这样的AI大型项目带来了复杂的监管问题，而这些问题仍在不断演变。有关这些政策执行和实施的缺乏透明性，使许多投资者感到不安。” Erlen Capital Management董事总经理Bruno Schneller表示。
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