作者： 郝一凡,刘芳|
发布时间：Mon, 20 Jan 2025 00:00:00 GMT
华宝证券策略周报：当“春季躁动”遇上特朗普就任
摘要
本文回顾了2010年以来的“春季躁动”行情，发现春节假期前市场往往止跌回稳，并于春节长假前后启动行情。小盘风格在赔率和胜率方面均占优。随着特朗普就任，市场波动可能放大，但也可能为A股的“春季躁动”提供有利条件。
正文
“春季躁动”行情历史特征回顾
复盘2010年以来的“春季躁动”行情，我们发现：
- 春节假期前的一周，市场往往止跌回稳，形成阶段性的低点。
- 春节长假前后，市场启动“春季躁动”行情。
- 在“春季躁动”行情中，小盘风格在赔率和胜率方面均相对占优。
特朗普就任的影响
美国时间1月20日，当选总统特朗普将正式就职。由于其上任初期在移民、关税等政策的实施力度和节奏方面仍存有较大不确定性，市场波动或将放大。然而，这也可能为A股的“春季躁动”提供有利条件。
结论
- “春季躁动”行情具有明显的季节性特征，春节前止跌回稳，春节后启动。
- 小盘风格在“春季躁动”中表现更优。
- 特朗普就任带来的政策不确定性可能放大市场波动，但也为A股提供了机会。
风险提示
- 经济修复不及预期
- 政策效果不及预期
- 地缘风险
- 海外衰退风险
- 外部政策不确定性
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研报PDF原文链接